尊龙凯时官方网站✿★★★，尊龙凯时APP✿★★★。虚拟现实尊龙凯时网站✿★★★。尊龙凯时人生就是博✿★★★，尊龙凯时平台✿★★★，尊龙凯时人生就是搏!官网近日✿★★★，佳禾智能科技股份有限公司（证券代码✿★★★：300793✿★★★，证券简称✿★★★：佳禾智能）举办 2025 年中报业绩交流会天火传说ol✿★★★。公司副总经理兼董事会秘书夏平天火传说ol✿★★★、财务总监刘东丹出席会议✿★★★，与来自广发证券✿★★★、交银施罗德✿★★★、富国基金✿★★★、野村东方国际证券等超 60 家机构的投资者深入对话✿★★★，围绕客户结构优化✿★★★、业务板块表现✿★★★、增长驱动力✿★★★、毛利率波动✿★★★、研发方向及海外收购整合等核心议题展开详细解答✿★★★，传递公司未来发展战略布局✿★★★。

　　会上✿★★★，投资者重点关注公司 “大客户深度绑定” 与 “客户结构多元化” 的战略平衡问题✿★★★。佳禾智能方面表示✿★★★，与大客户的深度合作虽能保障订单稳定性及业务可预见性✿★★★，但也存在依赖风险✿★★★，削弱抗风险能力✿★★★。为此✿★★★，公司近年持续引进培育新客户✿★★★，客户结构优化成效已逐步显现 ——2025 年以来ag尊龙凯时✿★★★，前五大客户营收占比已出现积极变化✿★★★。未来✿★★★，公司将进一步拓展 AR 眼镜等新兴品类客户✿★★★，持续降低单一客户依赖度✿★★★，筑牢业务 “安全垫”✿★★★。

　　从 2025 年上半年业务表现来看✿★★★，佳禾智能各板块呈现差异化发展态势✿★★★。其中✿★★★，以耳机为核心的传统声学产品仍是营收主力✿★★★，上半年收入占比达 81.18%✿★★★，依托在 TWS 耳机领域的技术积累与客户资源✿★★★，稳固了业务基本盘✿★★★；音箱业务占比则较去年同期有所下降✿★★★，为 4.25%✿★★★，主要系公司经营侧重点调整所致✿★★★。

　　最为亮眼的是智能穿戴设备板块（含智能手表 / 手环✿★★★、智能眼镜等）✿★★★，上半年营收占比从去年同期的 6.4% 提升至 10.08%✿★★★，对应营收 1.01 亿元✿★★★，同比增幅超 28.76%✿★★★，增速显著ag尊龙凯时ag尊龙凯时✿★★★。毛利率方面ag尊龙凯时✿★★★，智能穿戴设备整体毛利率高于耳机及音箱产品ag尊龙凯时✿★★★，核心原因在于智能眼镜产品技术附加值高✿★★★、单机价值量优于传统音频品类✿★★★，具备更强的盈利能力天火传说ol✿★★★。

　　谈及未来核心增长驱动力✿★★★，佳禾智能明确将智能穿戴设备列为关键方向✿★★★。公司表示✿★★★，尽管目前智能穿戴业务营收占比仍低于传统声学产品✿★★★，但自 2024 年下半年起✿★★★，该业务增速已呈现稳健攀升态势✿★★★。从市场端看✿★★★，消费市场对 AR/AI 眼镜的关注度持续提升✿★★★，叠加居民健康意识增强及技术迭代加速天火传说ol✿★★★，智能穿戴设备市场有望保持高景气度✿★★★。

　　基于此✿★★★，公司正持续加大智能穿戴领域投入✿★★★，尤其是 AR/AI 智能眼镜相关技术研发✿★★★。据介绍✿★★★，公司全资子公司佳禾元启已高度聚焦 AR/AI 智能眼镜赛道✿★★★，重点探索智能硬件研发与 AR/AI 交互系统优化✿★★★，旨在以技术优势巩固该领域竞争力✿★★★，推动智能穿戴业务成为未来营收增长的核心引擎✿★★★。

　　针对 2025 年上半年整体毛利率同比下滑的问题✿★★★，佳禾智能分析了两大核心原因✿★★★：一是核心客户基于市场需求变化✿★★★，加大中低端产品线布局✿★★★，高毛利高端机型生产比重下降✿★★★，且中低端产品定价降幅超过成本降幅✿★★★，摊薄单位利润✿★★★；二是行业技术日趋成熟✿★★★，存量企业产能释放天火传说ol✿★★★，竞争对手定价策略更趋激进✿★★★，公司面临较大议价压力✿★★★。

　　为改善盈利水平✿★★★，公司正从产品结构✿★★★、成本控制等多维度发力✿★★★，例如通过加大高毛利智能穿戴产品推广✿★★★、优化供应链管理等方式天火传说ol✿★★★，对冲毛利率下滑影响✿★★★。

　　研发投入方向上✿★★★，佳禾智能将 AR/AI 智能眼镜相关技术列为重点领域✿★★★，自 2024 年起已持续加大研发力度✿★★★，推动技术产业化落地✿★★★。

　　在海外收购整合方面✿★★★，针对此前收购的德国拜雅✿★★★，公司明确其品牌发展方向 —— 以拜雅在高端专业音频领域的积淀为根基✿★★★，强化录音室设备✿★★★、高端耳机✿★★★、专业麦克风等核心品类的技术与品牌壁垒✿★★★，服务音乐制作✿★★★、广播电视✿★★★、高端 Hi-Fi 发烧友等专业群体✿★★★，巩固 “专业级音频标杆” 形象✿★★★。管理架构上✿★★★，为保障经营稳定✿★★★，公司暂不对拜雅管理团队进行大规模调整✿★★★，仍由原团队负责日常运营✿★★★，同时通过新增董事会成员✿★★★、设定销售额与利润考核指标实现管控✿★★★。交割完成后✿★★★，公司将进一步发挥生产制造管控✿★★★、成本控制✿★★★、硬件研发等优势✿★★★，与拜雅在研发✿★★★、生产✿★★★、渠道端推进全链条协同✿★★★，加速新产品开发✿★★★，拓展高端消费类耳机业务✿★★★。目前✿★★★，拜雅收购仍在办理境外投资备案审批✿★★★，财务并表时间待定✿★★★，具体进展将以公司公告为准✿★★★。

　　面对部分国家关税调整带来的不确定性✿★★★，佳禾智能充分发挥 “东莞 - 越南 - 江西” 多生产基地布局优势✿★★★，灵活调配产能 —— 随着越南工厂产能提升✿★★★，北美地区订单已可通过越南基地实现本地化生产出货天火传说ol✿★★★，降低关税影响✿★★★。同时✿★★★，公司外销产品采用 FOB 模式✿★★★，终端进口关税由品牌客户承担ag尊龙凯时✿★★★，且公司与客户保持紧密沟通✿★★★，共同探讨应对策略✿★★★。目前ag尊龙凯时✿★★★，上述措施已在关税成本控制上取得积极成效✿★★★，一定程度缓解了对盈利能力的冲击✿★★★。

　　此次业绩交流会✿★★★，佳禾智能清晰传递了 “以智能穿戴为核心✿★★★、以多元化为支撑✿★★★、以技术研发为驱动” 的发展战略✿★★★。未来✿★★★，随着智能穿戴业务的持续放量✿★★★、拜雅整合的逐步落地及多维度风险应对措施的推进✿★★★，公司有望在声学与智能硬件赛道实现更稳健的发展✿★★★。